声道：“收购的事……唐恩，你不能以现金收购，这种方式的阻碍很大，也不利于新公司的稳定。”

  “嗯？”唐恩眉梢微微一挑，“你是说……股票？”

  乔布斯道：“现金加股份交换的模式，最为妥当。想要套现的股东，可以拿钱走人，对新公司有期待的股东，可以继续持股。当然，我对你的期待很高，我甚至可以不拿一分钱的现金。”

  现金交易并不是大宗并购的主要手段，因为套现后的股东们，要缴纳资本利得税。

  股票置换，就可以免去这部分税。

  持有股票，是美国最大、最安全的避税方式！

  比如巴菲特，是美国第二大富豪，每年纳税不过几百万美元，最根本的原因就是他的财产都是股票。

  股票涨的再高、再多，只要不套现，就不需要缴纳资本利得税，只需要在持股公司分红时候，缴纳20%-30%的股息税即可。

  按照乔布斯的说法，如果皮克斯的股东们对新公司的前景不看好，可以选择套现；如果股东们看好唐恩的能力，就可以选择持股新公司的股票。（非上市公司也可以有股票，只不过股票不能在交易所自由交易。）

  唐恩的脸色有些难看。

  杜比实验室为什么迟迟都没有收购完成？

  就是因为杜比博士父子俩，不满意全现金的收购方式，这样纳税太多了，他们希望能以“现金+股票”的方式出售公司。

  可问题是……唐恩影业现在还是一家私人企业，股东唐恩一个，还没进行过股份改造。

  唐恩对唐恩影业的预期值太高了，以至于他几乎把所有的资金，都投了进来。

  随着唐恩影业在电影、电视、动画等方面的全线发力，唐恩影业的估值会越来越高！

  也就是说，股份改造越早，唐恩在拿出同等股份的情况下，付出的代价会更多，这也是唐恩迟迟没有产权结构重组的原因。

  可唐恩影业发展到现在这个规模，如果不进行股份改造，想收购更多优质潜力的公司，已经越来越困难。

  以前是杜比实验室，现在又多了一个皮克斯工作室！

  很多时候，股权并购要比现金并购更有吸引力！

  乔布斯似乎看穿了唐恩的心思，说道：“唐恩影业的业务板块，已经很庞大了，要管理好这么大一个公司，要有企业凝聚力，光是有口号、有使命是远远不够的。诚然，‘新秩序，新模式，新势力，新好莱坞’，这是个伟大的目标，可是利益更能把大家团结在一起！”

  唐恩摇摇头，似笑非笑的看着他，“史蒂夫，你是看准了要吃定我了吧？”

  “我不懂你的意思。”

  乔布斯一脸坦然。

  唐恩深深的道：“我忽然感觉你这是在给我设套呢？表面上，你是被迈克尔·艾斯纳激怒了，想给他一个教训，把皮克斯出售给唐恩影业。可我忽然认为……你的真实目的是唐恩影业！你是听说了我要收购环球影业，并且把所有资金都转移到了唐恩影业，你认为唐恩影业的前途比皮克斯更大！所以想趁着唐恩影业没上市的时候，尽早下手，用皮克斯的股票，交换唐恩影业的股票。这可真是一笔赞叹的投资！”

  乔布斯哈哈大笑，“唐恩，你太自信了！”

  唐恩眼睛盯着他，�